新版《天才稳定币法案：UNCHAINED》拟将Tether纳入美国司法管辖，引发加密行业关注

近期，美国国会正在审议一项引人注目的加密立法草案——《天才稳定币法案：UNCHAINED》(The Genius Stablecoin Act: UNCHAINED)，其中一项核心提议引发了行业热议：将全球最大稳定币发行方 Tether 纳入美国司法管辖范围。该法案被视为对当前稳定币监管空白的一次系统性补全，或将对全球加密金融生态产生深远影响。

聚焦 Tether：从“离岸之王”到“受监管对象”

Tether(USDT)目前是流通量最大、使用最广泛的稳定币之一，其发行公司 Tether Limited 总部设于英属维尔京群岛，并多年来因监管合规问题饱受争议。该公司虽承诺其代币由真实美元资产支持，但其储备透明度、审计频率以及法律归属长期处于灰色地带。

新法案中的关键条款试图扭转这一局面。具体而言，法案拟要求所有在美国境内流通的稳定币发行机构，必须在美国注册、提交定期储备审计报告，并接受美国证券交易委员会(SEC)及商品期货交易委员会(CFTC)的联合监管。该条款虽未点名 Tether，但明确表示“所有境外发行且在美国市场广泛流通的稳定币将被视作受美国管辖资产”。

分析人士指出，这一表述明显剑指 Tether。若法案通过，Tether将必须接受美元储备的全面披露，并对其在美国交易所上的USDT流通活动承担法律义务。

监管收紧：美国意图主导全球稳定币秩序

此次《UNCHAINED》法案被称为“天才”并非空穴来风。其设计试图在“技术创新”与“金融监管”之间取得平衡。法案内容不仅涉及美元锚定机制的标准化、稳定币透明度要求、反洗钱合规框架，还引入“注册豁免权机制”，允许创新型项目在受监管沙盒中试运行一段时间。

不过，最具争议的仍是对境外发行方的域外监管主张。Tether若要在美国市场合法运营，可能需要将部分运营架构迁入美国本土，或通过与本地监管机构建立代理关系，从而实质上“接受美国法律制约”。

这对于长期在监管边缘游走的 Tether 来说，将是一次前所未有的合规挑战。

行业反应：褒贬不一，聚焦法案落地可能性

市场对《UNCHAINED》法案的反应不一。一些美国本土稳定币发行商(如Circle)表示支持，认为此举将为行业带来更公平、透明的竞争环境。而加密自由主义者则担忧，美国的“域外监管意图”将抑制全球创新，并进一步将资金推向监管更为宽松的司法管辖区。

与此同时，也有观点认为，法案即便通过，执行难度仍高。Tether若拒绝配合，美国可能需要依赖交易所、银行及金融服务提供商对其施压，但能否有效阻断其市场影响力，仍存疑问。

展望：稳定币监管迈入“硬管控”时代

《UNCHAINED》法案的出台，是美国政府面对加密货币快速发展的现实反应。尤其在稳定币逐渐渗透跨境支付、DeFi、交易结算等核心金融场景的背景下，美国监管者显然不愿意将全球货币稳定性的命脉拱手让给一个在海外注册、审计不透明的企业。

若法案得以通过并生效，Tether势必面临战略重塑，而整个稳定币赛道也将进入更高门槛、更规范运营的新阶段。

可以预见的是，UNCHAINED不仅是一部稳定币监管法案，更是美国试图重塑全球加密金融秩序的战略标志。在这场合规浪潮中，Tether能否保持主导地位，将成为行业关注的关键节点。