贝莱德与SEC加密工作组会晤，探讨ETP质押功能与证券代币化前景

随着传统金融与区块链技术的边界日益模糊，华尔街巨头贝莱德(BlackRock)正在积极布局加密资产领域。近日，该公司与美国证券交易委员会(SEC)加密货币特别工作组举行会议，聚焦两个重要议题：具备质押功能的加密货币交易所交易产品(ETP)，以及证券资产的代币化。这一会晤被认为可能为机构投资者进一步涉足加密市场铺平道路。

聚焦以太坊ETF的质押功能

会议的一项核心议题，是贝莱德希望在以太坊等基于权益证明(Proof-of-Stake)机制的加密资产ETF中引入质押功能。根据5月9日发布的官方备忘录，贝莱德正在寻求“关于质押处理的监管立场”，以评估为具备质押功能的ETF提供便利的可行性。

尽管贝莱德的现货以太坊ETF产品已初见成效，但公司方面明确指出，缺乏质押功能令产品“尚不完整”。实际上，质押是以太坊生态中核心的经济机制之一，允许持币者将代币锁定以维护网络安全并获得收益。

贝莱德并非唯一一家表达此类意愿的机构。今年2月，纽约证券交易所也提交了一项规则变更提案，旨在为Grayscale的现货以太坊ETF引入质押服务。然而，该提案至今尚未获得SEC批准。若监管机构最终放行此类功能，预计将为其他依赖权益证明机制的代币产品——如索拉纳(SOL)ETF——打开政策大门。

探索证券代币化的监管框架

会议还涉及另一个加密金融趋势：证券代币化。贝莱德方面提出，希望在现有联邦证券监管体系内推进证券类资产(如债券和股票)的代币化，以实现交易流程的优化与成本的显著降低。与传统金融体系相比，证券代币化具有更快结算、全天候交易和自动化管理等优势。

事实上，贝莱德已经行动起来，推出了名为BUIDL的代币化基金，专注于美国联邦政府债务，目前已成长为市值29亿美元的同类最大产品。该市场的竞争者还包括富兰克林邓普顿的BENJI基金。

与此同时，零售经纪平台Robinhood也正试图通过建立自己的区块链，向欧洲用户提供可交易的美国证券代币化产品。此举标志着证券代币化正从机构市场逐步扩展至普通投资者领域。

加密金融制度化的信号

贝莱德与SEC的此次会晤，不仅反映出大型机构对加密货币及其相关功能的浓厚兴趣，也说明监管层正在为这些创新产品的合规路径展开更深入的研究。一旦质押功能或证券代币化在监管框架中获得正式认可，将可能加速加密金融与传统金融体系的融合进程。

在这一趋势下，投资者和市场参与者需密切关注监管态度变化，因为这些转变不仅决定了加密ETF产品的功能上限，也将重新定义证券交易的未来形态。