全球稳定币监管加速：中美欧竞逐数字金融新高地

在全球金融科技迅猛发展的背景下，稳定币作为连接传统金融与数字资产的重要桥梁，正逐步成为各国监管的重点对象。2025年5月21日，紧随美国参议院于两日前通过《稳定币创新指导与建立法案》(GENIUS Act)之后，香港特别行政区立法会也正式通过了《稳定币条例草案》。该条例拟在香港设立法币稳定币的发牌制度，旨在完善本地虚拟资产活动的监管框架，彰显香港在全球稳定币监管竞赛中抢占先机的决心。

香港特别行政区：构建稳健的稳定币监管框架

香港金管局(HKMA)将负责对具有金融属性的虚拟资产进行监管，包括稳定币。根据新条例，任何在香港发行法币稳定币的实体，必须申请并持有由金融管理专员颁发的牌照。持牌人需满足一系列要求，包括储备资产管理、赎回机制、反洗钱(AML)措施、风险管理、信息披露以及审计制度等。此外，发行人必须在香港设有实体公司，并具备最低2500万港元的缴足股本。条例还设有6个月的过渡期，允许现有发行人在满足特定条件下继续运营。

美国：推进联邦层面的稳定币立法

2025年5月19日，美国参议院通过了《2025年美国稳定币创新指导与建立法案》(GENIUS Act)，这是美国历史上首个针对稳定币的全面联邦监管法案。该法案要求稳定币发行机构持有与其发行的稳定币等值的资产储备，确保在破产时优先偿还持币用户的资金，并遵反洗钱(AML)和反恐制裁(CFT)规定。根据渣打银行的预测，该法案的通过可能导致稳定币供应在未来四年内增长近十倍，达到约2万亿美元。

欧盟：MiCA框架推动欧元稳定币发展

欧盟于2024年底正式实施《加密资产市场监管框架》(MiCA)，为稳定币的发行和交易提供了详细的法律框架。尽管欧元在全球外汇储备和贸易中占据重要地位，但在稳定币市场中的占比仍较低。然而，随着MiCA的实施，欧元支持的稳定币交易量显著增长，2024年11月的月交易量接近8亿欧元。其中，Banking Circle的$EURI、Circle的$EURC和法兴银行的$EURCV等稳定币在市场中表现活跃，共同占据了91%的欧元支持的稳定币市场份额。

全球稳定币监管趋势与展望

稳定币的快速发展促使各国监管机构加紧制定相关法规，以确保金融稳定和消费者保护。中国(香港)、美国和欧盟在稳定币监管方面的积极举措，不仅有助于规范市场秩序，也为本国在全球金融科技领域争取更大话语权。随着监管框架的逐步完善，稳定币有望在全球金融体系中发挥更加重要的作用，推动数字经济的健康发展。