币安研究院：比特币正扩展其在去中心化金融领域的角色

币安研究院的Moulik Nagesh今日发布报告指出，比特币正在突破其传统储值功能，向更广泛的去中心化金融（DeFi）生态系统扩展。这一演变由比特币DeFi（BTCFi）板块引领，该板块旨在通过借贷、质押、稳定币和去中心化交易所（DEXes）等金融应用提升比特币的资本效率。

BTCFi的潜在市场规模庞大，目前仅约0.79%的BTC被用于DeFi。报告指出，即使比特币闲置供应量的渗透率达到个位数，也可能带来数十亿美元的资金流入，为金融化开辟新的可能性。

然而，基础设施仍是一个重要障碍。与基于智能合约的Layer 1（L1）不同，比特币缺乏原生可编程性，这使得Layer 2（L2）解决方案对BTCFi的发展至关重要。虽然比特币L2正在进步，但仍处于早期阶段，需要更多的开发、采用和流动性激励来实现有效扩展。

报告还强调了随着区块奖励持续减半，比特币网络安全模型面临长期可持续性挑战。BTCFi可能通过产生更高的链上交易费用来支持矿工激励，从而加强比特币的长期安全预算。

尽管BTCFi具有明显的增长潜力，但仍面临文化阻力、技术障碍和监管不确定性等挑战。比特币社区传统上抵制专注于可编程性的变革，将安全性和去中心化置于快速创新之上。

流动性和机构兴趣也构成挑战。比特币的历史被动投资者基础需要新的激励机制来激活闲置的BTC持有量。虽然机构参与者显示出早期兴趣，但采用可能取决于监管明确性和用户友好的解决方案。

跨链互操作性对BTCFi至关重要，因为目前在DeFi中使用的大多数BTC以包装形式存在于以太坊和其他链上。BTCFi需要开发安全的跨链解决方案，以连接流动性并吸引现有DeFi生态系统的用户。

报告总结认为，BTCFi需要其自身的发展路径。与以太坊的DeFi生态系统不同，BTCFi不能简单复制现有模式。成功可能依赖于与比特币持有者基础相适应的定制解决方案，特别是在收益生成、支付和机构级产品等领域。

在最终展望中，报告指出BTCFi仍处于起步阶段，虽然基础设施和资金流入正在增长，但其长期可行性将取决于成功执行、持续的L2开发以及与比特币独特价值主张的协调能力。