韩元成全球第二大加密货币交易计价币种，机构参与仍受结构性问题制约

据加密市场研究机构Kaiko最新数据，截至2025年上半年，以韩元(KRW)计价的加密货币交易量已达到6630亿美元，位居全球第二，仅次于美元(8320亿美元)。该数据进一步巩固了韩国作为全球主要加密资产交易市场之一的地位。

统计数据显示，韩国成年人中有约三分之一持有加密资产，是美国的两倍。该趋势也与韩国政府近年来对加密资产监管与合法化路径的逐步明确密切相关。

然而，尽管韩国散户活跃度高、交易总量庞大，其加密市场仍面临若干结构性掣肘因素，限制了全球机构投资者的深入参与与本地金融产品的创新空间。

首先，市场高度碎片化依旧是主要障碍。韩国本土加密交易市场由Upbit、Bithumb、Coinone等多家平台主导，缺乏统一清算机制与跨平台流动性整合。这使得大型机构在执行复杂交易策略时面临流动性分散、价格不一致等问题。

其次，稳定币采用率仍偏低，这在全球主要加密市场中较为罕见。相比之下，美日欧等市场中，USDT与USDC等美元稳定币已成为核心交易媒介，而在韩国，仍以韩元法币直接交易为主，限制了DeFi生态和跨境产品的落地空间。

此外，所谓的“泡菜溢价”(Kimchi Premium)问题仍未完全消除。该现象指的是韩国本地交易所中，加密资产价格长期高于国际市场均价，反映出监管、资本流动控制与本地需求强劲带来的价格扭曲。这种现象既为套利交易提供空间，也增加了市场系统性风险。

尽管如此，随着韩国数字资产相关立法日趋成熟，包括对托管、稳定币发行、交易所运营等方面的监管框架日益清晰，未来或将吸引更多全球合规资本进入韩国市场。若能解决稳定币接入与市场基础设施整合等问题，韩国有潜力在亚洲加密金融中心竞争中占据更重要地位，特别是在机构级资产管理和数字资产创新应用层面。