微软、苹果、特斯拉与Meta将相继发布财报，科技股巨头面临大考

过去三年间，“七巨头”几乎以一己之力引领美股持续走高，其增长叙事与市场表现深度绑定。然而，自 2025 年底以来，这一态势出现明显转折。随着各大企业在人工智能领域竞相投入数千亿美元，华尔街的耐心正逐渐转化为疑虑：高昂的资本开支何时能够转化为切实的盈利能力与可持续增长?市场情绪已从对 AI 潜力的单纯乐观，转向对投资回报周期的审视与追问。

在此背景下，科技股的叙事逻辑已悄然改变——从“预期驱动”转向“业绩说话”。下周即将发布的财报，因而被赋予更深层的意义：它们不仅是企业自身的成绩单，更是检验 AI 战略成效、重建市场信心的关键依据。若财报显示盈利强劲、支出可控或 AI 业务初见回报，则有望重新点燃资金对科技板块的热情，引领市场情绪回暖;反之，若业绩未能达到预期，则可能加剧市场对高估值与高投入的担忧。

因此，全球投资者的目光正紧密聚焦于这场“科技巨擘财报周”。其结果，或将决定新一轮资金流向，并为 2025 年初的市场定下基调。