RWA新规开闸：三类资产可跨境代币化

来源：视觉中国

偏债、偏股、其他类：三条路可走

监管框定了三类可行模式：外债形式的偏债类、股权性质的偏股类，以及黄金等其他类资产。

偏债类有明确期限，到期还本付息；偏股类通常分红，无固定到期日；黄金等则归为非股非债的其他类。

谁将受益？两地持牌券商

新规明确"相同业务、相同风险、相同规则"，意味着RWA不因上链就换套规矩。

在内地和香港都持牌的证券中介机构，有望成为最大赢家。

国泰君安国际、天风国际等中资券商海外子公司已提前布局，升级香港牌照获准提供虚拟资产服务。

口子很窄，合规先行

监管强调"可审查、可追责、可穿透"，链下数据真伪与智能合约安全被重点盯防。

现金流稳定、权属清晰的底层资产更吃香，负面清单内的资产被明令禁止。

更多细则仍待厘清，市场期待监管部门给出可操作的白名单与流程指引。

（来源：《财经》杂志）

编辑：Laverne