据市场消息，由渣打银行（香港）、Animoca Brands及香港电讯合资成立的碇点金融（Anchorpoint），预计将于2026年7月底前正式推出与港元挂钩的合规稳定币HKDAP。碇点金融于今年4月10日获香港金管局颁发首批稳定币发行人牌照，原计划第二季度分批发行，实际落地时间较预期推迟约一个月。
碇点金融发言人回应传媒查询时表示，正按计划推进分阶段发行与港元挂钩的受监管稳定币HKDAP的筹备工作，并将适时公布最新进展。
每枚HKDAP代币将以高质量港元储备按1:1比例支持，储备存放于独立账户中，并遵循金管局对法定参考稳定币的储备及披露要求。
不直接toC 持牌VATP担纲分销
HKDAP本次发行采取B2B2C模式，不直接面向零售客户，而是通过一批"合规分销商"触达终端用户。
首批协议分销商包括OSL集团、HashKey Exchange、PantherTrade（富途旗下）及EX.IO，均为香港持牌虚拟资产交易平台（VATP）。所谓7月发币，主要指这批分销商将于7月底接入测试。
除分销商外，参与测试的机构还包括华夏基金（香港）和支付平台Payment Asia，分别测试数字资产基金和线上支付收款两个应用场景。
5月已完成以太坊主网转账测试
早在5月13日，OSL已与碇点金融在以太坊主网完成了HKDAP的转账测试。
测试涵盖法定港元资金转化为储备资产、稳定币铸造及链上转账全流程，渣打银行负责确保所有HKDAP均有足额储备支持，测试完成后所有代币已全数赎回。OSL表示将继续支持碇点金融及其生态伙伴的筹备工作，计划在第二季度末开始分阶段发行。
两大挑战：保险成本不可控 + 佣金返利受限
尽管HKDAP发行阵势庞大，几乎囊括香港所有持牌虚拟资产机构，但业内人士对业务前景仍持谨慎态度。
挑战一：托管保险成本动态攀升。
根据香港监管要求，持牌VATP须设立"经证监会核准的补偿安排"，覆盖黑客攻击、平台或关联方违约等托管风险。持牌机构托管稳定币需自行承担保险成本，且保费并非固定——而是按"所保管的客户虚拟资产总值"动态调整。
证监会要求平台每日监控该总值，一旦保管资产规模超过核准保障额度，须主动上报并补救。这意味着发行规模越大，保额要求越高，保险成本随之攀升。
然而每百万港元资产对应多少保费尚无公开的行业标准价格，业内普遍反映成本"不可控"，议价权基本掌握在保险公司手中。
挑战二：佣金返利推广受限。 香港证监会在5月27日发布的《有关虚拟资产交易平台及持牌法团提供相关稳定币服务的通函》第8条明确要求，不应让佣金回扣或其他利益成为向客户招揽或推介某一相关稳定币的主要依据。在保险成本不确定且无法以佣金返利作为主要推广手段的双重约束下，分销商的推广动力面临不小压力。
汇丰另辟蹊径：走零售闭环路线
与碇点金融的B2B2C机构路线不同，另一家首批获牌机构汇丰银行选择了截然不同的路径。汇丰计划于2026年下半年推出港元稳定币，将直接接入PayMe（逾330万用户）及汇丰香港流动理财应用程式（HSBC HK App）两个数码平台。
用户可在PayMe内启用稳定币钱包，向汇丰买入及卖出稳定币，进行P2P转账或向商户付款。汇丰的港元稳定币储备资产将以1:1比例存放于汇丰，完全走自身生态闭环。
两种路径 两种逻辑
碇点金融的HKDAP走机构路线，聚焦跨境结算和RWA链上结算，通过持牌分销商触达终端；汇丰则偏重零售和银行场景，依托自有用户生态。香港金管局对稳定币的定位，从一开始就不是"再造一个USDT"，而是将其作为RWA代币化资产的结算媒介，是"合规稳定币+数码港元"双轨体系的一环。
这一顶层设计决定了短期内港元稳定币不会与USDT、USDC争抢零售流量，而是为机构资金和跨境贸易寻找一条受监管、可审计的链上通道。