北京时间7月30日，微软公布了截至6月30日的2026财年第四季度及全年财报。凭借Azure云业务的强劲增长和AI投资带来的财务回报，微软交出了一份全面超越市场预期的成绩单。
业绩全面超预期，全年净利润大增31%
财报显示，微软第四财季营收达900.07亿美元，同比增长18%，高于市场预期的876亿美元。按GAAP计算，净利润为357.66亿美元，同比增长31%；稀释后每股收益4.81美元，同比增长32%。
整个2026财年，微软总营收达到3318.39亿美元，同比增长18%；营业利润1552亿美元，同比增长21%；净利润1337.49亿美元，同比增长31%；稀释后每股收益17.95美元，同比增长32%。财报发布后，微软股价在盘后交易中上涨约7%至8%。
第四财季，微软通过股息和股票回购向股东返还了102亿美元。
Azure年收入首破千亿美元，增速创近三年新高
智能云部门是本次财报的最大亮点。第四财季，智能云部门营收393亿美元，同比增长32%，超过市场预期的381.6亿美元。其中，Azure和其他云服务营收同比增长43%，较上一季度的40%提速3个百分点，创下自2022年初以来的最快季度增速。
微软CEO萨提亚·纳德拉在财报中披露，2026整个财年Azure营收首次突破1000亿美元。微软此前从未单独公布Azure年度营收规模，此次披露使市场得以将其与竞争对手直接比较——Azure已成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的云服务商。
微软云业务的总营收在第四财季达到593亿美元，同比增长27%。云商业剩余履约义务（RPO）同比大增84%至6780亿美元，约为全年营收的两倍，显示出强劲的客户需求前景。
Copilot付费用户突破3000万，AI产品商业化加速
在AI生产力工具方面，Microsoft 365 Copilot的付费席位在第四财季突破3000万个，较上一季度的2000万个大幅增加，远超分析师预期的2690万个。
纳德拉表示：“今年Azure收入首次突破1000亿美元，Microsoft 365 Copilot付费用户席位超过3000万，这反映出客户对我们推动其AI转型的信心。”此外，在微软推出Agent 365后的两个月内，已有超过1万家企业创建了近4000万个AI代理。
资本支出方面，第四财季含融资租赁的总资本支出为410亿美元，同比增长70%，但低于市场预期的425亿美元。微软将2027财年资本支出预期从1900亿美元下调至1750亿美元。首席财务官艾米·胡德表示，公司预计将在2027财年继续保持正向自由现金流。
微软CEO萨提亚・纳德拉
AI投资“双雄”：Anthropic单季大赚32亿，OpenAI全年稳收50亿
本次财报中，微软对两家主要AI公司的投资回报呈现出鲜明对比。
第四财季，微软将其持有的Anthropic投资录得32亿美元的账面收益，直接推动当季每股摊薄收益增长0.33美元。微软于2025年11月向Anthropic投资50亿美元，作为合作的一部分，Anthropic承诺购买价值300亿美元的Azure云服务。
相比之下，微软对OpenAI的投资在第四财季被减记约6亿美元，拖累每股收益减少约7美分。目前微软持有OpenAI约27%的股份。
不过，从整个2026财年来看，微软对OpenAI的投资累计带来了50亿美元的收益，为全年每股收益贡献了0.67美元。微软仅凭对Anthropic的单季度投资收益，就几乎追平了OpenAI整整一年的累计收益，这也成为市场关注的焦点。
整体而言，本次财报以Azure云的强劲增长和AI投资的初步回报，直接回应了市场对AI投入产出前景的持续担忧。纳德拉在电话会上强调：“企业不应依赖单一的AI模型。”这一表态也暗示了微软在AI领域多元化布局的战略意图。