B.News 2026 年 8 月 26 日讯 — 小鹏集团旗下人形机器人业务主体 "鹏行" 正式完成首轮对外融资，融资金额超 9 亿美元（约合人民币 65 亿元），投后估值突破 63 亿美元（约合人民币 430 亿元）。这一数字刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录，也标志着小鹏集团从智能汽车制造商向物理 AI 科技集团的战略转型进入实质性阶段。
IDG 领投，腾讯阿里罕见同轮战略入局
本轮融资由全球顶尖投资机构主动发起，IDG 资本领投，高榕创投参投，同时获得腾讯和阿里巴巴两家互联网巨头作为战略投资者支持。这是腾讯与阿里近年来少有的在同一轮融资中同时出手的案例。
根据披露的交易细节，本轮融资合计约 9 亿美元，其中外部投资者认购 6 亿美元，小鹏集团及董事长何小鹏、总裁顾宏地控制的主体合计认购 3 亿美元。融资交割完成后，小鹏集团继续保持控股地位，持股比例为 81.97%，鹏行仍将纳入集团合并报表。
IDG 资本表示："小鹏人形机器人代表当前中国人形机器人产业的领先水平，具备与海外龙头企业在全球市场竞争的实力。" 对于四家投资方而言，本轮均属其在具身智能领域披露的最大规模单笔投资之一。
值得关注的是，融资协议中设置了 IPO 赎回条款 —— 若鹏行未能在首批投资交割后七年内完成合格 IPO，投资者有权要求赎回相关股份，为机器人业务设定了明确的资本化时间线。
何小鹏亲自挂帅，IRON 机器人年底量产
与融资消息同步官宣的是，小鹏集团董事长、CEO何小鹏将亲自担任机器人业务 CEO，直接操盘这一新兴业务。在当晚的二季度业绩电话会上，何小鹏开篇即聚焦机器人业务，将其定位为小鹏集团物理 AI 战略的核心载体。
"小鹏 IRON 人形机器人将成为下一代通用人形机器人平台，支持广泛场景应用和真实世界自我强化。" 何小鹏表示，"高度拟人的机器人硬件平台天然具备更强的数据规模化优势，既能最大程度复用人类日常生活产生的行为数据，又能快速适配为人而设计的广泛应用场景。"
IRON 是小鹏机器人业务的核心产品，其技术参数处于行业领先水平：
- 全身 76 个自由度，单手 21 个自由度，具备行业第一的拟人体态与造型
- 搭载 3 颗图灵 AI 芯片，端侧有效算力高达 2250 TOPS
- 运行小鹏自研物理 AI 大模型，无需遥操即可自主完成复杂工作任务
- 首创全包覆柔性晶格设计，兼顾美观与安全
- 采用全固态电池，以及 "VLT + VLA + VLM" 多模型组合架构
小鹏在智能汽车领域积累的 12 年全栈自研能力 —— 包括物理世界基座模型、图灵 AI 芯片、AI Infra 体系 —— 正全面迁移至机器人业务。芯片、控制器、运动模组及灵巧手等核心零部件均为自主设计开发。
根据官方时间表，IRON 计划于 2026 年底进入量产阶段，首先在小鹏门店和园区落地商业场景应用，并于2027 年面向中国及海外市场正式交付。募集资金将主要用于软硬件研发、物理 AI 模型训练迭代、高质量数据生成、端到端量产设施建设以及全球商业化拓展。
车企跨界潮起，第二增长曲线之争
小鹏机器人的巨额融资并非孤例。2026 年以来，比亚迪、广汽、赛力斯等头部车企密集布局人形机器人赛道。工信部数据显示，2026 年上半年国内人形机器人整机产品已达 400 余款，超过全球半数；全球人形机器人出货量约 1.91 万台，同比增长 272%，汽车制造成为贡献核心增量的主赛道。
车企跨界具有天然优势。汽车产业成熟的供应链体系、制造工艺与成本控制能力正加速向机器人领域迁移，有望推动减速器、伺服系统等关键零部件降本提质。小鹏拥有完善的车规级研发和制造体系，可将汽车制造经验快速复制到机器人生产中。
从市场空间看，根据《2026 中国具身智能产业发展报告》，全球人形机器人市场规模预计到 2030 年将达1.5 万亿美元，中国市场规模有望达4300 亿元。2025 年全球人形机器人出货量约 1.8 万台，同比增长 508%，中国贡献了 74% 的份额。
何小鹏在业绩会上明确指出："机器人硬件的毛利率将显著高于汽车，未来还有望贡献软件收入。" 这一判断直指机器人业务的盈利潜力。2026 年二季度，小鹏汽车毛利率为 12.1%，集团综合毛利率达 20.7%，机器人业务被寄予提升整体盈利水平的厚望。
从 "跌倒" 到 "奔跑"：小鹏的物理 AI 野望
2026 年初，小鹏机器人在公开首秀中当众摔倒，一度引发舆论哗然。何小鹏当时只说了一句："跌倒了就站稳，下一步就会奔跑。" 此后小鹏闭嘴干活，将 12 年积累的物理世界基座模型、图灵 AI 芯片、AI Infra 体系全部投入研发，并在北美、欧洲、亚太完成全球布局。
如今，9 亿美元融资和 63 亿美元估值，是资本市场对小鹏机器人技术路线和量产能力的直接投票。这一估值已相当于小鹏集团当前市值的约二分之一，也超过了宇树科技上市时的募集金额，充分反映出投资人对具身智能赛道的高度期待。
"我们的愿景是让 IRON 成为人类值得信赖的伙伴，成为日常工作和生活中有意义的一部分。" 何小鹏在融资公告中表示。
随着 IRON 年底量产的临近，小鹏能否复制其在智能汽车赛道的成功，从 "跌倒" 走向 "奔跑"，将是 2027 年全球科技产业最值得关注的看点之一。
B.News 记者综合报道 | 数据来源：小鹏集团官方公告、证券时报、上海证券报、Unite.AI