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IPO
2026-06-05
SpaceX IPO 深度解析：垂直整合帝国的三重叙事与万亿级星辰征途
SpaceX 即将登陆纳斯达克，创全球最大 IPO 纪录。CFO 约翰逊在 17 分钟路演中，系统阐述了公司 "运载 + 连接 + AI" 的垂直整合商业闭环：可重复使用火箭构建发射绝对壁垒，星链用户破亿成核心营收引擎，AI 业务从地面超算向太空轨道计算延伸，长期目标 70% 毛利率，同时仍面临技术、监管等多重挑战。
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