国富量子（00290.HK）：数字资产价值的定义者

然而，当2025年量子科技从实验室的深闺走向国家战略的聚光灯下，进入白热化的上半场；政策定调达到前所未有的高度，资本浪潮汹涌而至，国富量子股价一跃创下十数年新高、至2026年初已达近300亿港元，市场才恍然惊觉：这家公司早已不是在追逐风口，而是在为自己定义赛道。

这只是反映了国富量子战略之一翼；而其核心，是一个被精心设计的“双轮正向飞轮”——资产上链、价值流通与虚实绑定、风险闭环两大举措同向发力、互为支撑，正在构建一个实体与数字双向贯通的价值闭环。这不仅是商业模式的创新，更是一场关于“价值”定义权的争夺。国富量子要做的，正是成为数字资产价值的定义者。

一、战略内核：双轮正向飞轮的底层逻辑

理解国富量子的战略，首先要理解其基于产业数字化与数字产业化有机融合而形成的“双轮正向飞轮”的独特构造。

第一个轮子，是“资产上链、价值流通”。物理世界很多优质实体商品与存量资产，长期以来如同沉睡的巨人——它们真实存在，价值巨大，却难以流动。国富量子所做的，是在数字科技加持和新型金融基础设施基础上将这些资产转化为可确权、可交易、可流转的标准化金融产品。这不是简单的资产证券化，而是在数字空间中，为这些实体资产赋予数字身份与应有价值。

第二个轮子，是“虚实绑定、风险闭环”。数字世界的金融创新，过去常常陷入“空中楼阁”的困境——脱离了实体支撑的金融创新，往往沦为纯粹投机工具无法为实体赋能，甚至在泡沫破裂时一地鸡毛。国富量子的解法，是将数字资产与实物资产深度锚定，让每一份数字价值都有实物托底，让每一次价值流转都可穿透验证。

这两个轮子并非平行运作，而是相互咬合、互为动力。资产上链为虚实绑定提供了丰富的底层资产来源，虚实绑定则为资产上链注入了信任基础与价值支撑。当飞轮转动起来，便形成了“实体筑基——金融核变——科技升维”的持续加速回路。

这一战略的独特之处在于，它跳出了“脱实向虚”与“脱虚向实”的二元对立，在实体与数字之间架起了双向奔赴的桥梁。正如国富量子在多次公告中传递的理念：以实体筑基，让金融创新有根；以数字升维，让实体价值可及。

二、资产上链：从牌照布局到全链条生态

“资产上链”不是一句口号，它需要扎实的合规底座与系统的生态布局。

国富量子的布局，从对“合规”二字的深刻理解开始。 公开资料显示，公司持有香港证监会1、4、6、9号牌照，以及跨境的QFI、CIBM、QDIE、QFLP及债券通业务资格。2023年8月，公司向香港证监会提交第1类牌照下从事虚拟资产相关活动的申请；2024年7月，这一“1号牌VA升级”申请正式获批，可向专业投资者提供虚拟资产交易服务。

牌照只是入场券，真正的壁垒在于生态的构建。 国富量子的布局呈现出惊人的系统性：从2023年2月首次通过投资BA

Fintech Lab Limited、MaiCapital Limited涉足数字资产领域开始，公司在随后两年间完成了一条覆盖“稳定币发行——合规交易——托管服务——专业资管——应用生态——底层资产配置”的完整价值链。

在资管端，MaiCapital作为BA Fintech的全资子公司，拥有经过VA升级后的9号牌业务资质，可管理底层资产100%投向数字资产的投资组合。在银行端，2023年9月，国富量子全资子公司耗资1248万港元收购瑞士数字资产银行AMINA Bank（原SEBA Bank）的基金份额，补强了跨境数字资产托管能力。在底层资产端，公司更是直接出手，在2024年间分多次累计购入价值3600万港元的比特币，建立了原生数字资产储备。

最关键的落子，是对创新科技的战略性布局。 国富量子的战略实践揭示了科技重塑金融价值的深层逻辑：量子科技、人工智能与Web3并非孤立的技术赛道，而是共同构成数字资产时代的底层基石。Web3通过区块链实现资产上链与价值流通，让实体资产获得数字身份与全球流动性；人工智能则深度赋能资产定价、风险评估与智能合约执行；量子科技以前沿加密算法保障交易安全与数据隐私，为稳定币发行与跨境流转构筑抗量子攻击的信任底座。三者协同发力——Web3构建价值网络，AI注入智能内核，量子科技筑牢安全防线——共同驱动“实体筑基、金融核变”的正向飞轮，使国富量子得以在RWA、IP金融等场景中重新定义价值标准。这一底层逻辑表明，未来金融的竞争力源于对三大技术的系统性整合，而非单一技术的突破。

至此，国富量子的“资产上链”版图已然清晰：它不是单一业务的突进，而是覆盖“数字资产发行交易——合规交易——托管/银行服务——专业资管——应用生态——底层资产配置”的全链条布局。每一个环节都力求获得合规准入，每一个节点都与顶级主体深度绑定，最终形成一个“合规引领下的全链条生态闭环”。

三、虚实绑定：从产业落地到价值闭环

如果说“资产上链”解决的是“怎么上”的问题，那么“虚实绑定”回答的则是“为什么上”以及“上了之后怎样”的命题。

2025年以来一系列密集的战略合作，让国富量子的“虚实绑定”战略从理念走向现实。美年健康与国富量子、京北方签署《数字资产业务合作框架协议书》，三方计划以美年健康的设备资产、数据资产、AI技术收益权为底层，推进RWA代币化探索，初期以大型医疗设备收益权为试点。

而B.Duck小黄鸭的母公司小黄鸭德盈与国富量子达成战略合作，聚焦“IP资产金融化”与“数字资管”。B.Duck小黄鸭提供优质IP及艺术资产的筛选与授权、底层现金流梳理，国富量子则提供代币化资产证券化产品设计及发行、虚拟资产交易及数字资管等专业金融服务。双方的目标，是构建一个 “IP价值创造——数字资管赋能——全球资本共享” 的闭环生态。

另外，国富量子以资本投入+技术合作+场景落地三位一体布局，形成从研发到商用的完整价值闭环逻辑。公司通过设立量子产业基金、战略投资量子计算企业、组建合资公司，持续投入量子随机数、后量子密码、量子加密硬件等核心技术；同步举办产业研讨、联合攻关、产品发布等活动，打通技术转化通道。技术投入夯实底层能力，产业活动加速场景验证，最终落地量子加密钱包、量子随机数云服务等商用产品，实现技术变现与收入回流，反哺持续研发，形成“资本投入—技术突破—产品落地—商业收益—再投入”的正向循环，支撑量子科技规模化产业落地。

这些合作看似行业迥异，背后却遵循着相同的逻辑：将实体世界的优质资产——无论是商业物业的租金现金流、设备收益权，还是IP授权现金流——通过合规的数字化手段转化为可交易的数字资产，让全球投资者可以分享这些资产的成长红利。而国富量子在其中扮演的，正是那个连接实体资产与数字金融的“转换器”与“赋能者”。

四、生态进化：从单点突破到系统重构

如果说2023-2024年是国富量子的“布局期”，那么2025-2026年则是其“爆发期”。一系列战略合作的密集落地，揭示出国富量子更深层的野心：它不是在做一个产品，也不是在拓一条业务线，而是在重构一个生态。这一生态的独特之处，在于其“双向赋能”的基因。一方面，实体资产通过上链获得流动性而焕发新生；另一方面，数字金融通过虚实绑定获得信任根基，让创新的价值有实体托底。

在针对优质上市公司控股权收购方面，国富量子未来对于比较优秀的生态型上市公司标的，通过合理股权结构构建“你中有我”的股权纽带，实现资本与业务的深度协同，通过依托双方资源平台贯彻构建数字化价值生态，推动中国资产的数字化流通与全球化配置。

不动产方面，中国商业地产存量规模巨大，但传统融资过度依赖银行贷款和债券发行，渠道单一且成本不菲。通过区块链技术将大额不动产收益降低投资门槛，吸引全球资本参与，为房地产企业开辟了去中心化、高效率的融资新路径，已经在一些市场上得到验证。而国富量子持有的各类金融牌照，恰恰为这些创新业务提供了坚实的合规基础。

标准化资产方面，2025年6月港股上市公司巨星传奇一则公告披露其认购香港“星光新经济产业2号基金”的细节，基金的投資經理正是国富量子旗下的MaiCapital。这看似常规的基金投资，实则是国富量子将其合规资管能力向传统上市公司输出的实验场。

无形资产如IP资产方面，B.Duck小黄鸭作为中国原创IP出海龙头，已形成以IP为核心、以AI为引擎、“商品零售+实景文旅+角色授权+游戏授权代理”四轮驱动的商业模型。通过与国富量子的合作，这些IP资产的未来现金流可以被打包、定价、分割，转化为全球投资者可参与的数字资产，让粉丝不仅是IP的消费者，更成为IP价值的共享者。

促进资产数字化金融科技方面，一方面国富量子“生态化”效应正在吸引越来越多的产业力量加入国富量子的生态圈。例如2025年7月京北方与国富量子签署战略合作协议，双方将围绕IT应用创新、虚拟资产生态圈合作创新、金融业务创新三个层面展开深度合作。作为国内领先的金融科技综合服务商，京北方的加入，为国富量子生态注入了深厚的技术底蕴。

另一方面，国富量子先以量子随机数、量子加密硬件实现单点技术突破，快速落地产品验证。再通过设立产业基金、战略投资、合资研发、搭建研究院-实验室-生态协同体系，从单一产品延伸至量子计算、量子通信、量子安全全领域布局，打通技术、资本、场景与商业化链路。以单点突破筑牢技术底座，以系统重构整合产业链，形成“技术—产品—生态—商业”闭环，推动量子科技从概念走向规模化产业落地。

从优质上市公司标的、不动产、标准化金融资产、IP资产到金融科技、量子科技，国富量子的生态版图正在以前所未有的速度扩张。而支撑这一扩张的，正是其精心构建的“双轮正向飞轮”——资产上链让更多的实体资产进入生态，虚实绑定让这些资产的价值得到验证与释放，生态的壮大又吸引更多的合作方加入，飞轮越转越快。

五、价值定义：从资产流转到标准制定

2026年2月，恒生指数公司宣布截至2025年12月31日之恒生指数系列季度检讨结果，国富量子获纳入恒生综合指数。这一事件的意义，远不止于股价的短期提振——它标志着资本市场对国富量子战略价值的正式认可，也意味着这家公司已从“概念股”步入“指数股”的行列。

但国富量子的雄心，显然不止于成为指数的成分股。回望国富量子的发展轨迹，可以发现一条清晰的进化路径：从牌照获取到生态构建，从业务布局到标准定义。国富量子联合发起“香港数字资产上市公司联合会”，提出“五位一体”的RWA发展战略，涵盖技术架构、资产上链、合规发行、交易清算和跨境流动等多个维度。这种系统性的战略思考，折射出国富量子对行业发展的深刻理解：在一个新兴领域，最终的竞争不是规模的竞争，而是标准的竞争；不是市场份额的争夺，而是价值定义权的争夺。

“数字资产价值的定义者”——不仅是对公司战略的提炼，更是对其历史使命的揭示。这种“定义者”的姿态，体现在每一个战略选择中：坚持合规先行，宁可慢一步也要稳一步；追求全链条布局，不满足于单点突破；注重生态协同，不追求短期套利。正是这种长期主义的战略定力，让国富量子在数字资产这片充满喧嚣与泡沫的领域中，始终保持着清醒的方向感。

六、飞轮向前：推动构建数字资产价值定义

国富量子纳入港股通是一个象征性的时刻：一家致力于将中国实体资产“上链出海”的公司，正在迎来中国资本的直接加持。中国资产数字化的故事，中国资产全球化的故事，正在同一个时空交汇。

但国富量子的飞轮才刚刚开始转动。前方还有更长的路要走：依托量子随机数与后量子密码、人工智能与算力等底层技术支撑，数字资产的估值与发行交易的进一步实践，跨境监管的复杂性进一步应对，投资者教育需要持续推动。这些探索与挑战，构成了国富量子作为“定义者”的使命——在一个需要规则的新领域，筑牢安全底座、率先探索规则；在一个需要标准的新赛道，以技术实践沉淀行业范式、率先建立标准。

正如国富量子在多次公告中传递的理念：“以实体筑基，金融核变，科技升维，量子安全，AI赋能，打通‘实体资产——数字金融——科技创新’全链路，重塑安全、高效、普惠的实体数字金融新生态。”这不仅是战略布局，更是时代赋予的使命。当实体与数字的边界日益模糊，当资产的价值不再局限于物理形态，谁能定义数字资产的价值，谁就能定义未来金融的形态。

飞轮向前，未来可期。国富量子，正在成为那个定义者。（来源：数字新财报 张烽）