AI 智能体公司 Manus 于 8 月 11 日宣布恢复独立运营，与 Meta 之间的收购交易正式解除。这桩在 2025 年底震动全球科技界、被视为「中国 AI 创业范本」的跨国交易，在宣布八个月后画上句号。
交易始末：从闪电收购到监管叫停
2025 年 12 月 30 日，Meta 宣布以约 20 亿美元收购 Manus 的母公司蝴蝶效应，这是继 WhatsApp 与 Scale AI 之后 Meta 史上第三大收购案。当时市场普遍将其解读为 Meta 在智能体赛道上的补课动作——Meta 希望通过 Agent 技术建立一个「超越移动操作系统的新交互层」，而 Manus 是少数已经跑通商业模式、有真实收入的智能体产品。
转折出现在 2026 年 4 月。中国监管部门叫停该交易并要求撤销，双方随即进入拆分程序。据公司披露，运营层面的分离已于 2026 年 5 月完成，两家公司之间停止数据共享；创始团队通过股权回购等方式满足了监管要求。8 月 11 日的公告，标志着整个拆分流程走完最后一步。
值得注意的是，Manus 将总部迁至新加坡曾被视为促成这笔交易的关键一步——通过把公司定位为全球化实体，来对接美国资本市场。但这一安排最终未能绕开监管审查。
用户要为拆分买单：数据面临删除
拆分的直接成本，落到了用户身上。
为符合相关司法辖区的规定，Manus 将删除部分用户在 2025 年 12 月 29 日及之后产生或更新的数据——这一时间点正是 Meta 宣布收购的前一天。用户需要在 8 月 23 日 7 时 59 分之前自行完成备份，8 月 23 日至 25 日期间账号访问将受到限制，8 月 25 日起公司开放数据恢复通道。
换言之，在 Meta 持有 Manus 的这八个月里，用户在平台上产生的工作成果，需要用户自己动手保全。对于把 Manus 用于研究、编程等长周期任务的重度用户而言，这意味着一次强制性的数据迁移。
Manus 是谁：300 天从浏览器插件到 20 亿美元
Manus 母公司蝴蝶效应成立于 2022 年，创始人肖弘是 90 后，华中科技大学软件工程专业出身，创业早期做过微信生态工具，后转向 AI 应用。2023 年推出的浏览器插件 Monica 是其第一款有规模的产品，提供 AI 搜索与写作功能。
（Manus 创始人肖弘）
2025 年 3 月，公司发布 Manus，定位为可以独立完成研究、编程等复杂任务的通用型 AI 智能体，凭借演示视频在海外社交平台迅速走红。
增长速度是这笔交易的核心逻辑。据公开数据，截至 2025 年 12 月，Manus 累计处理超过 147 万亿 tokens，创建超过 8000 万个虚拟计算机实例，年度经常性收入(ARR)突破 1 亿美元。公司估值也从 2023 年的约 1400 万美元，跃升至 2025 年 4 月 B 轮融资时的接近 5 亿美元，再到收购时的 20 亿美元。
Meta 一侧：撤销交易之际，AI 投入正在承压
交易解除的时点，恰逢 Meta 自身面临投资者对 AI 支出回报的质疑。
据公司披露的 2026 年第二季度业绩，Meta 营收 608 亿美元，同比增长 28%，其中广告收入 594 亿美元。但总费用同比增长 55% 至 420 亿美元，增速远超营收；经营利润率降至 31%，两年前这一数字为 38%；研发支出占营收比重从 2024 年二季度的 27% 升至 36%。
资本开支方面，二季度环比接近翻倍至 311 亿美元，公司将 2026 全年资本开支指引收窄至 1300 亿至 1450 亿美元。自由现金流则从两年前同期的 109 亿美元降至 7.84 亿美元。财报公布后，稀释每股收益 6.18 美元低于市场预期的 7.17 美元，差距约 14%，公司股价盘后一度下跌 9.64%。
需要说明的是，Manus 交易的撤销源于监管决定，与 Meta 的财务状况并无直接因果关系。但对于一家正在被追问「巨额 AI 投入何时见效」的公司而言，失去一款已经产生收入的智能体产品，至少在叙事层面构成了额外的压力。
后续看点
恢复独立后，Manus 表示将继续推进产品迭代与智能体功能扩展。但独立也意味着重新面对此前收购曾解决的问题：算力成本、全球化合规，以及在 OpenAI、Anthropic、SpaceXAI 等公司密集推出智能体产品的环境下，如何维持增长。
这桩交易的另一重意义在于，它为「中国团队 + 海外架构 + 美国资本」这条路径提供了一个明确的边界案例。Manus 曾被视为这条路径最成功的样本，如今它同样成为了这条路径受限的样本。
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