当地时间8月26日，英伟达发布2027财年第二季度财报。当季营收962亿美元，同比增长106%；数据中心营收890亿美元，同比增长117%，连续六个季度实现三位数增长。净利润552.6亿美元，同比大增158%。
财报数据本身已足够震撼，但真正让市场反复咀嚼的，是黄仁勋在分析师电话会上关于AI投资的一句感慨：“投资这些公司是一生一遇的机会。我唯一的遗憾是没能更早、投入更多。”
“一生一遇的机会”
黄仁勋口中的“这些公司”，指的是英伟达近年来重注押注的AI实验室。
今年2月，英伟达宣布以300亿美元收购OpenAI的股份，成为其最大股东之一。同月，公司还参与了Anthropic的G轮融资，后者估值已达3800亿美元。
这并非英伟达第一次以股权投资方式绑定AI产业链上下游。2026年以来，英伟达在AI领域的投资承诺已累计超过400亿美元，覆盖从OpenAI、Anthropic、xAI等大模型公司，到CoreWeave、Nebius等AI云服务商，再到康宁、IREN等数据中心基础设施提供商。
黄仁勋在电话会上进一步透露，OpenAI和Anthropic“可能很快上市，其他公司也将跟进”。这正是英伟达本轮投资逻辑的完整闭环——在IPO前以战略投资者身份卡位，不仅锁定了算力订单和生态绑定，也将在公开市场收获财务回报。
黄仁勋的“后悔”与AI资本开支的加速
黄仁勋的遗憾，指向英伟达过去几年在对外投资上相对克制的姿态。尽管公司早在2023年就开始通过NVentures对AI初创企业进行投资，但真正的“大举入场”始于2025年下半年——彼时OpenAI、Anthropic等头部AI公司的估值已数倍于早期融资阶段。
截至目前，英伟达已在2026年承诺超过400亿美元AI股权投资。其中，向OpenAI注资300亿美元、参与xAI的200亿美元E轮融资和Anthropic的300亿美元G轮融资，构成了其投资组合的三大核心持仓。
黄仁勋在财报电话会上判断，AI投资回报率正处于加速提升的临界点。“每一代新架构的推出都会大幅降低Token成本，同时提升推理能力，这将推动更多应用场景的落地。”他说，“我们正在见证AI从训练走向推理、从少数玩家走向全民普及的转变。”
英伟达的算力“对冲”
如果做一个粗略估算：英伟达对OpenAI的300亿美元投资，按最新估值计算已实现数倍浮盈；对Anthropic的投资随着其9650亿美元估值的确认，同样处于大幅增值区间。这些被投公司IPO后，英伟达将同时收获股权增值和持续的算力采购合同——算力和资本的“双重锁定”，正是黄仁勋这笔账中最关键的一环。
“AI工厂将成为下一代关键基础设施，”黄仁勋说，“英伟达正在为这个时代提供最重要的原材料。”当黄仁勋说“遗憾”时，他真正的意思可能是：英伟达对AI生态的控制权，才刚刚开始。
（本文仅为信息报道，不构成任何投资建议。）